欧元区通胀上月飙升，并可能在2024年初继续走高，这缓解了金融市场要求欧洲央行(ecb)开始从纪录高位降息的压力。
欧元区20国的通胀率从11月的2.4%跃升至12月的2.9%，略低于3.0%的预期，主要受技术因素影响，比如一些政府补贴的结束，以及低能源价格被剔除出基本数据。
这些数据似乎证实了欧洲央行的预测，即通货膨胀率在11月触底，到2024年将在2.5%至3%的范围内持平，远高于欧洲央行2%的目标，然后在2025年再次放缓。
然而，一个有希望的迹象是，潜在通货膨胀率(定义为不包括食品和能源的价格增长)从3.6%降至3.4%，这表明价格压力仍在降温，尽管总体数字有所上升。
不过，政策制定者可能会担心服务业通胀率较上月跃升0.7%，而年度通胀率稳定在4.0%，因为这与工资密切相关，可能预示着收入的快速增长，而这可能会加剧价格压力。
通胀飙升之际，投资者和政策制定者似乎对价格趋势及其对利率的影响得出了截然不同的结论。
投资者押注欧洲央行今年将降息6次，第一次降息将在3月或4月，因为经济萎缩和温和的工资增长缓解了通胀，让欧洲央行结束有记录以来最快的政策收紧周期。
但政策制定者辩称，价格压力仍然很大，关键的工资解决方案要到今年第一季度才会完成，因此，人们可能要到2024年年中才会对通胀确实得到控制产生信心。
一些人甚至认为，市场利率已经大幅下降，投资者已经破坏了欧洲央行的一些工作，迫使欧洲央行在更长时间内保持高利率，以获得某种经济限制，从而冷却价格压力。
观点分歧的一个关键来源是，欧洲央行自己的通胀预测多年来一直存在偏差，这表明该银行对特殊情况下的价格设定行为没有充分理解。
起初，它预测价格只是短暂的上涨，然后是一个较浅的峰值，最后是一个慢得多的逆转，这促使一些政策制定者更加关注事实数据，而不是对预测的强调。
投资者认为欧洲央行对经济增长过于乐观，并指出11月份生产者价格指数(ppi)大幅下跌8.8%是价格压力降温的证据。
最后，市场还押注美国联邦储备理事会(美联储，fed)将大幅降息，投资者认为，一旦全球最大央行在3月或5月采取行动，欧洲央行将希望同步采取行动。
欧洲央行去年12月公布的预测显示，今年最后一个季度的通胀率仍为2.6%，到2025年第三季度将达到2.0%，最终稳定在1.9%。
欧洲央行下次会议将在1月25日举行，该行已明确表示，此次会议不会采取任何政策行动。
路透
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